Inflation vs. Investition: Lohnt sich das Warten auf die Zinswende?

1. Zinsänderungen kommen in der Wirtschaft immer erst mit Verzögerung an. Das gilt nicht nur für Zinssenkungen, sondern auch für die bisherigen Zinserhöhungen. Für langlaufende Darlehen etwa, die vor zwei, drei Jahren abgeschlossen wurden, zahlen Unternehmen noch den günstigen Zins. Hier spüren sie den Anstieg erst, wenn sie auslaufende Kredite umfinanzieren müssen.

2. Viele Investitionen werden von Bund und Ländern über Programme der KfW, der Landesförderbanken und des Bundesamts für Wirtschaft und Ausfuhrkontrolle (BAFA) subventioniert. Allerdings nur so lange die öffentlichen Haushalte die nötigen Mittel hergeben. Wie schnell Förderungen auch wieder gestrichen und eingespart werden, hat die Debatte um das Gebäudeenergiegesetz rund um den Jahreswechsel gezeigt. Wer zu lange wartet, riskiert somit unter Umständen, auf eine Förderung verzichten zu müssen.

3. Die globalisierte Wirtschaft steht auf tönernen Füßen. Immer wieder sorgen geopolitische Ereignisse dafür, dass Konjunktur, Rohstoffpreise, Inflation sich anders entwickeln, als erwartet. Auch wenn die hohen Inflationsrisiken vorerst gebannt scheinen, bedeutet das nicht, dass die Teuerung nicht auch wieder ansteigen kann. Gut möglich scheint auch, dass die Kreditkosten zwar moderat sinken, die Preise für Investitionsgüter aber weiter steigen. In einem solchen Szenario könnte der höhere Preis den Zinsvorteil wieder zunichtemachen.

4. Geht es auch ohne Kredit? Auch diese Frage sollten sich Unternehmer stellen – und alternative Finanzierungsmöglichkeiten in Betracht ziehen. Was bei Firmenwagen und Immobilien gang und gäbe ist, wird auch bei anderen Gütern beliebter. Der Bundesverband Deutscher Leasing-Unternehmen (BDL) hat im März aktuelle Marktzahlen veröffentlicht. Demnach hat die Branche 2023 gut 4 Prozent mehr IT und Software per Leasing finanziert sowie 34 Prozent mehr sonstige Ausrüstungen. Darunter fallen laut BDL unter anderem Anlagen zur Erzeugung erneuerbarer Energie.

5. Wer nicht investiert, riskiert seine Zukunftsfähigkeit. Deshalb sollte die aktuelle Zinssituation als Kostenfaktor akzeptiert werden. Ansonsten drohen Unternehmen gegenüber Wettbewerbern, die konsequenter in neue Technologien investieren, ins Hintertreffen zu geraten. Ausgaben für Digitalisierungsprojekte oder auch Nachhaltigkeit haben zudem langfristige Effekte – und können künftig sogar dazu beitragen, die Finanzierungskonditionen zu verbessern. Wenn Banken etwa auch ESG-Kriterien bei der Kreditvergabe stärker berücksichtigen.